FSDT201747008CJFU1218新驱动 新结构 新高度李少君国泰君安<正>回顾2017年,市场最主要的收益驱动在于去杠杆、去库存、去产能。无论是龙马行情、周期消费交替,儿童节前后的低点,建军节前后的加速,概莫能外。展望2018年,我们认为,要敢于乐观。市场的核心驱动会悄然转变,市场的各种担忧也能被向上的因素予以对冲。与2017年相同的是乐观,不同的是结构。产业链盈利的再平衡会促使机会从上游下沉至中游,从消费龙马下沉到中型消费。与之对应,实体的变迁也会驱动金融行业机会的延续。股市动态分析201747F832.51龙马:8257,再平衡:4483,产业链:2187,产能:2044,对冲:985,风险偏好:943,无风险利率:526,波动:387,企业资产负债表:269,估值:260,J;15ECON1801FSDTFSDT2017-12-09中文;J159UN10705FSDT201747